DeFi perde US$ 10 bilhões após exploit de US$ 292 milhões acender corrida bancária

Um atacante desconhecido explorou na tarde de sábado, 18 de abril de 2026, uma vulnerabilidade crítica na ponte cross-chain da KelpDAO – protocolo de liquid restaking baseado em EigenLayer – drenando 116.500 tokens rsETH avaliados em US$ 292 milhões (aproximadamente R$ 1,69 bilhão na cotação de R$ 5,80 por dólar) ao forjar uma mensagem falsa na infraestrutura LayerZero que convenceu o adaptador do lado da Ethereum mainnet a liberar reservas pré-financiadas sem autorização legítima, desencadeando um efeito cascata que retirou US$ 10 bilhões (aproximadamente R$ 58 bilhões) de todo o ecossistema DeFi em menos de 48 horas, reduziu o TVL total do setor de US$ 99 bilhões para US$ 89 bilhões, forçou o congelamento de mercados de rsETH em ao menos nove protocolos incluindo Aave, Compound, Euler e Lido, e deixou a maior plataforma de empréstimos descentralizados do mundo com uma exposição a crédito podre de US$ 236 milhões (R$ 1,37 bilhão) – tornando este o maior hack DeFi de 2026 até o momento.

A pergunta que domina as mesas de operação é clara: o episódio da KelpDAO representa uma falha isolada de configuração técnica que o setor pode absorver e corrigir, ou é a prova definitiva de que a infraestrutura de pontes cross-chain e colateral líquido restakado ainda não está madura o suficiente para sustentar os US$ 89 bilhões que o DeFi movimenta?

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Contexto do mercado

O exploit da KelpDAO não surgiu do nada: ele chegou ao fim de um abril já marcado por sangramento contínuo no DeFi. O mês havia começado com o hack de US$ 285 milhões (R$ 1,65 bilhão) na Drift Protocol em 1º de abril – atribuído a agentes norte-coreanos que infiltraram a equipe por engenharia social e usaram autorizações pré-assinadas para drenar fundos – seguido pelo exploit de configuração incorreta de oráculos na Silo Finance, que custou US$ 392.000 (R$ 2,28 milhões) em 3 de abril, e por uma manipulação de oráculos na rede NEAR envolvendo 423 carteiras coordenadas que somou US$ 18,4 milhões (R$ 106,7 milhões).

Como analisamos anteriormente no CriptoFácil ao cobrir o padrão de risco em infraestrutura cross-chain, o exploit da Hyperbridge em abril de 2026 revisou para cima as perdas dez vezes em relação à estimativa inicial, expondo como falhas em pontes de validação única podem escalar muito além da superfície de ataque imediata. O denominador comum de todos esses eventos é o mesmo: oráculos que precificam ativos comprometidos como se estivessem intactos, e colateral que circula por múltiplas camadas antes que qualquer mecanismo de pausa possa agir.

O resultado acumulado é devastador em termos numéricos e de confiança: segundo análise da plataforma de dados DeFiLlama, o setor acumulou mais de US$ 605 milhões (R$ 3,51 bilhões) em perdas em menos de 20 dias antes do ataque à KelpDAO, colocando abril de 2026 no caminho de se tornar um dos meses mais custosos da história do DeFi em termos de exploits. Cada novo incidente reduz o tempo médio que investidores institucionais e baleias estão dispostos a esperar antes de puxar liquidez de protocolos vizinhos ao explorado.

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O que torna o caso da KelpDAO estruturalmente diferente dos anteriores – e por isso systemicamente mais perigoso – é que o rsETH havia sido adotado como colateral de primeira classe em praticamente toda a pilha de empréstimos descentralizados: não era um token periférico, mas um ativo de restaking com presença em mercados de lending, produtos de vault e estratégias de colateral que dependiam tanto da integridade on-chain do token quanto da fluidez de transferências entre redes. Quando essa confiança quebrou, quebrou em nove frentes simultaneamente.

Em termos simples, imagine

Imagine uma cooperativa de crédito brasileira – como as do sistema Sicredi ou Sicoob – onde os associados podem depositar um recibo de CDB de outro banco como garantia para tomar empréstimos. A KelpDAO seria o banco emissor desse CDB. O LayerZero seria o sistema de mensageria que transmite para a cooperativa a confirmação de que o CDB existe e tem valor. O problema é que essa linha de comunicação estava protegida por apenas um validador – equivalente a um único funcionário responsável por conferir a autenticidade dos documentos – sem nenhum segundo revisor ou auditor de backup.

O atacante não arrombou o cofre do banco: ele ligou para o único funcionário responsável pela verificação e, usando um documento falsificado convincente, convenceu-o de que um CDB de R$ 1,69 bilhão havia sido emitido. A cooperativa – o Aave no caso real – acreditou na confirmação, liberou empréstimos em ETH contra o “CDB” e só descobriu a fraude quando tentou executar a garantia e percebeu que não havia nada do outro lado. Nesse momento, os outros associados, temendo que os fundos da cooperativa estivessem comprometidos, correram simultaneamente para sacar seus próprios depósitos – a clássica corrida bancária.

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A analogia tem um ponto de ruptura importante: numa cooperativa de crédito brasileira regulada pelo Banco Central, o Fundo Garantidor do Cooperativismo de Crédito (FGCoop) cobre até R$ 250.000 por CPF em caso de insolvência, e há mecanismos de intervenção regulatória que podem ser acionados em horas. No DeFi, não existe fundo garantidor, não existe regulador que possa bloquear saques antes que o pânico se complete, e o código que governa os contratos inteligentes executa as ordens de saque automaticamente, sem nenhuma janela de resfriamento obrigatória. A velocidade de contágio no ambiente descentralizado é, por design, ordens de magnitude maior do que qualquer sistema financeiro tradicional consegue operar.

O que os dados on-chain revelam?

‘O Tamanho do Rombo’ – 116.500 tokens rsETH drenados da ponte cross-chain da KelpDAO no trajeto Unichain-Ethereum mainnet, avaliados em US$ 292 milhões (R$ 1,69 bilhão) no momento do ataque; análises posteriores do Etherscan registraram o valor em US$ 171,2 milhões (R$ 993 milhões) após a queda do preço do rsETH – uma diferença de US$ 120 milhões que reflete tanto a depreciação do ativo comprometido quanto a velocidade com que o mercado precificou o risco.

‘A Vulnerabilidade Técnica’ – o atacante explorou uma rota LayerZero configurada no modelo um-de-um de DVN (Decentralized Verifier Network), ou seja, um único verificador sem backup, sem redundância e sem secundário que pudesse contestar a transação fraudulenta; a mensagem maliciosa foi identificada como nonce 308 e verificada às 17:35:35 UTC, com o hash de transação 0x1ae2…4222, segundo análise do desenvolvedor Banteg da Yearn Finance.

‘O Dano no Aave’ – o protocolo Aave viu seu TVL despencar de US$ 26 bilhões (R$ 150,8 bilhões) para aproximadamente US$ 20 bilhões (R$ 116 bilhões), uma saída líquida de US$ 6 bilhões (R$ 34,8 bilhões) em poucas horas; a taxa de utilização do ETH no Aave atingiu 100%, o que significa que todo o Ether disponível na plataforma estava emprestado ou havia sido retirado – um evento de liquidez extrema sem precedentes recentes no protocolo.

‘O Crédito Podre’ – o atacante depositou os rsETH roubados como colateral no Aave enquanto os oráculos de preço ainda liam o token próximo ao seu peg normal, permitindo que o protocolo emitisse 106.467 ETH (aproximadamente US$ 249 milhões ou R$ 1,44 bilhão) contra garantia comprometida; isso gerou uma exposição a bad debt de US$ 236 milhões (R$ 1,37 bilhão), que o protocolo passou a tentar gerenciar via leilão de dívida.

‘O Movimento das Baleias’ – o fundador da TRON, Justin Sun, retirou 65.580 ETH – equivalentes a aproximadamente US$ 154 milhões (R$ 893 milhões) – em uma única transação, acelerando o colapso da liquidez disponível no Aave e sinalizando para o mercado que os grandes players estavam abandonando o navio antes que a situação se agravasse.

‘A Venda dos Tokens AAVE’ – segundo dados da plataforma Lookonchain, a carteira identificada como smaugvision vendeu mais de 20.000 AAVE por US$ 2,06 milhões (R$ 11,9 milhões); um segundo investidor vendeu volume similar por US$ 2,05 milhões (R$ 11,9 milhões); e um terceiro whale liquidou quase 19.700 AAVE em troca de Wrapped Bitcoin e ETH – pressionando o token de governança do Aave a uma queda de mais de 18% durante o episódio.

‘O Contágio Sistêmico’ – além do Aave, ao menos oito protocolos congelaram seus mercados de rsETH: Lido, SparkLend, Fluid, Compound, Euler e outros; a Ethena, desenvolvedora do USDe sintético, suspendeu preventivamente suas pontes LayerZero mesmo declarando não ter exposição ao rsETH; e os fundos roubados circularam por redes secundárias incluindo Base, Arbitrum, Linea, Blast, Mantle e Scroll antes que qualquer contenção fosse possível.

‘A Resposta da KelpDAO’ – a carteira de multisig de emergência do protocolo bloqueou duas tentativas adicionais que, juntas, teriam removido outros US$ 100 milhões (R$ 580 milhões) em rsETH; a equipe pausou todas as transferências de rsETH em todas as redes dentro de 46 minutos da detecção do ataque – rápido para padrões humanos, lento demais para conter o pânico de mercado que já havia se instalado.

Em conjunto, esses dados revelam algo mais grave do que um hack isolado: eles mostram que o rsETH havia se tornado infraestrutura sistêmica no DeFi – embebido em camadas de colateral, vault e estratégia que pressupunham integridade de uma ponte com configuração de segurança mínima. A velocidade com que US$ 10 bilhões (R$ 58 bilhões) saíram do setor em resposta a um exploit de US$ 292 milhões (R$ 1,69 bilhão) – uma proporção de 34 para 1 – é a medida mais precisa do grau de interdependência e fragilidade que o ecossistema acumulou silenciosamente.

O que muda na estrutura do mercado?

Efeito de primeira ordem: a liquidez do rsETH colapsa imediatamente e os mercados de empréstimo que o usavam como colateral entram em modo de emergência, forçando congelamentos coordenados que interrompem a capacidade de novos depósitos e retiradas – o que, paradoxalmente, amplifica o pânico entre usuários que não conseguem acessar seus fundos, mesmo nos casos em que o protocolo em si não foi diretamente comprometido. O token AAVE cai mais de 18% e vendedores institucionais realizam saques multimilionários, sinalizando ao mercado que mesmo os blue chips do DeFi podem ser impactados por falhas na periferia de suas integrações de colateral.

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Efeito de segunda ordem: a crise de confiança se propaga para além do rsETH, atingindo toda a categoria de liquid restaking tokens (LRTs) e os protocolos de bridge que os movimentam entre redes; a decisão preventiva da Ethena de suspender pontes LayerZero mesmo sem exposição direta ao rsETH é sintomática – quando um protocolo saudável prefere paralisar operações por cautela, o mercado interpreta isso como sinal de que o risco sistêmico é desconhecido e potencialmente maior do que o anunciado. Como analisamos anteriormente no CriptoFácil ao cobrir o exploit de pontes cross-chain que cunhou 1 bilhão de tokens DOT sintéticos na Ethereum, vulnerabilidades em infraestrutura de mensageria entre redes têm consequências que transcendem em muito o valor nominal do ativo diretamente comprometido.

Efeito de terceira ordem: o episódio redefine as premissas de risco de todo o modelo de colateral do DeFi, especialmente para ativos que dependem de transferências cross-chain para manter seu peg e liquidez; se bridges de mensageria como o LayerZero podem ser exploradas com uma única DVN mal configurada, então qualquer protocolo que aceite como colateral ativos bridged de camada 2 para mainnet está implicitamente assumindo o risco de configuração de segurança de terceiros que não controla e frequentemente não audita em tempo real – o que representa uma superfície de risco estrutural que o mercado ainda não aprendeu a precificar corretamente. A proposta do cofundador da Monad, Keone Hon, de implementar rate limits graduais para depósitos de ativos exóticos em protocolos de lending – onde um ativo não pode saltar imediatamente ao seu cap máximo, mas deve acumular presença progressivamente ao longo de minutos ou horas – aponta para uma reforma arquitetural profunda que o setor precisará implementar para sobreviver à próxima onda de exploits.

A opinião editorial do CriptoFácil sobre este movimento é direta: a configuração de DVN única no LayerZero que permitiu este exploit não era um segredo técnico obscuro – era uma escolha de design documentada, e a responsabilidade por não exigir configurações mínimas de segurança antes de aceitar rsETH como colateral recai sobre os próprios protocolos de lending, especialmente o Aave. O setor precisa migrar urgentemente de uma cultura de “o código é lei” para uma cultura de “o risco é sistêmico”, e isso exige due diligence ativa sobre a infraestrutura de bridge de todo ativo aceito como colateral – não apenas sobre o contrato inteligente do token em si.

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Quais os sinais de mercado que importam agora?

‘O Termômetro do TVL’ – monitore diariamente o TVL total do DeFi no DeFiLlama; o cenário de recuperação requer retorno acima de US$ 95 bilhões (R$ 551 bilhões) nas próximas duas semanas; qualquer estabilização abaixo de US$ 85 bilhões (R$ 493 bilhões) sinaliza que o contágio de confiança está se aprofundando além do evento imediato.

‘O Balanço do Aave’ – acompanhe a exposição ao bad debt do Aave diretamente no painel de governança do protocolo; se o leilão de dívida dos US$ 236 milhões (R$ 1,37 bilhão) em crédito podre não for resolvido dentro de 30 dias, espere nova pressão de venda sobre o token AAVE e potencial proposta de socialização de perdas entre os detentores do Safety Module.

‘O Preço do rsETH’ – o peg do rsETH em relação ao ETH é o indicador mais direto de recuperação ou aprofundamento do colapso; um desconto persistente acima de 5% por mais de 72 horas indicará que o mercado está precificando insolvência permanente do protocolo, não apenas pânico temporário.

‘A Taxa de Utilização do ETH no Aave’ – a taxa que atingiu 100% durante a crise precisa recuar abaixo de 85% para que o protocolo volte a operar com margem de segurança adequada; monitore em tempo real no dashboard do Aave.

‘O Status da Investigação LayerZero’ – qualquer comunicado da equipe do LayerZero sobre obrigatoriedade de DVNs duplos ou triplos para novas integrações de OFT (Omnichain Fungible Token) será um sinal positivo estrutural para toda a categoria de ativos bridged; a ausência de resposta técnica em mais de duas semanas será interpretada como sinal negativo pelo mercado institucional.

‘O Rastro do Atacante no Tornado Cash’ – rastreadores on-chain como Arkham Intelligence e ZachXBT estão monitorando os endereços associados ao exploit; qualquer movimento de fundos para exchanges centralizadas com KYC pode sinalizar tentativa de liquidação e oferecer janela para rastreamento e eventual recuperação parcial.

Como sempre, o volume será o árbitro final.

Como isso afeta o investidor brasileiro?

Efeito BRL: para o investidor brasileiro com posição em ETH ou em tokens de protocolos DeFi como AAVE, o impacto é duplo – além da queda nominal em dólar, há o efeito do câmbio. Com o dólar cotado a R$ 5,80, uma queda de 18% no token AAVE equivale, em reais, a aproximadamente 18% de desvalorização mais qualquer variação cambial no período; se o dólar se valorizar durante a turbulência – o que historicamente ocorre em momentos de fuga de risco global – a perda em BRL pode superar a queda nominal em USD. Um investidor com R$ 10.000 em AAVE que não se protegeu pode ter visto sua posição cair para R$ 8.200 ou menos em função do movimento combinado de preço e câmbio.

Acesso prático: investidores brasileiros que operam DeFi diretamente via carteiras como MetaMask ou Rabby devem verificar imediatamente se possuem qualquer exposição a rsETH ou a protocolos que congelaram mercados – o congelamento não impede saques de ativos não afetados, mas pode criar confusão operacional. Para quem acessa o mercado cripto via exchanges brasileiras como Mercado Bitcoin, Foxbit ou Binance Brasil, a exposição direta ao rsETH é improvável, mas a queda de confiança no DeFi como categoria pode pressionar os preços de ETH e tokens relacionados disponíveis nessas plataformas. O token AAVE é negociado na Binance Brasil e em plataformas internacionais acessíveis a brasileiros – verifique o status de liquidação de suas posições antes de qualquer movimentação em ambiente de alta volatilidade.

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Atenção fiscal: qualquer venda de tokens com lucro no Brasil – incluindo liquidações forçadas ou trocas realizadas durante o episódio de pânico – está sujeita à tributação conforme a Lei 14.754/2023 e a Instrução Normativa 1.888 da Receita Federal. Ganhos em operações no exterior (incluindo DeFi) são tributados mensalmente via DARF, com alíquotas entre 15% e 22,5% dependendo do valor do ganho – a isenção de R$ 35.000 por mês se aplica apenas a vendas de ativos mantidos em território nacional. Perdas realizadas podem ser compensadas em ganhos futuros, o que torna o registro detalhado de todas as transações essencial. Utilize o programa GCAP da Receita Federal para cálculo e sempre consulte um contador especializado em criptoativos antes de declarar operações complexas envolvendo múltiplos protocolos e redes.

Riscos e o que observar

Risco de Bad Debt Não Resolvida no Aave – se os US$ 236 milhões (R$ 1,37 bilhão) em crédito podre não forem cobertos pelo Safety Module ou por leilão de dívida, o protocolo pode ser forçado a socializar as perdas entre detentores de stkAAVE, o que pressionaria ainda mais o preço do token. Gatilho a monitorar: qualquer proposta de governança do Aave que mencione “bad debt socialization” ou uso de reservas do protocolo nas próximas duas semanas.

Risco de Contágio em Outros LRTs – tokens de liquid restaking similares ao rsETH – como weETH da Ether.fi e ezETH da Renzo – estão sob escrutínio aumentado; qualquer desconto significativo de peg nesses tokens sinalizará que o mercado está generalizando a desconfiança para toda a categoria. O que observar: monitorar o spread de weETH e ezETH em relação ao ETH no DeFiLlama e no CoinGecko nas próximas 72 horas.

Risco Regulatório em Bridges Cross-Chain – o acúmulo de mais de US$ 605 milhões (R$ 3,51 bilhões) em perdas em abril de 2026 pode acelerar ações regulatórias de órgãos como a SEC americana ou mesmo a CVM brasileira sobre infraestrutura de pontes e protocolos de restaking; regulação apressada e mal calibrada poderia restringir o acesso de investidores brasileiros a plataformas DeFi de forma desproporcional. Gatilho a monitorar: qualquer comunicado oficial de reguladores sobre bridges cross-chain ou liquid staking nas próximas quatro semanas.

Risco de Segunda Rodada de Saques no Aave – como analisamos anteriormente no CriptoFácil ao cobrir a pressão de saída de desenvolvedores e usuários em protocolo DeFi de grande porte, episódios de perda de confiança raramente se esgotam em uma única onda; uma segunda rodada de saques pode ser desencadeada se surgirem novas informações sobre a extensão do bad debt ou se outros grandes holders decidirem reduzir exposição. O que observar: monitorar a taxa de utilização do ETH no Aave em tempo real via painel oficial do protocolo – qualquer retorno acima de 90% sinaliza nova pressão de liquidez.

Risco de Congelamento Prolongado em Protocolos Secundários – protocolos como SparkLend, Fluid e Euler que congelaram mercados de rsETH podem demorar semanas para reabrir dependendo do resultado da investigação forense e das garantias fornecidas pela KelpDAO; usuários com posições ativas nesses protocolos podem enfrentar períodos prolongados de acesso restrito. Gatilho a monitorar: comunicados oficiais de cada protocolo mencionando critérios específicos para reabertura dos mercados de rsETH.

O cenário é binário – ou recuperação estruturada, ou precedente sistêmico irreversível

Se a investigação forense conduzida pelas equipes da KelpDAO e do LayerZero confirmar que a vulnerabilidade estava circunscrita à configuração de DVN única naquele trajeto específico de Unichain para Ethereum mainnet; se o Aave resolver sua exposição de US$ 236 milhões (R$ 1,37 bilhão) em bad debt dentro de 30 dias via leilão de dívida sem necessidade de socialização de perdas; se o setor adotar amplamente as propostas de rate limiting do cofundador da Monad, Keone Hon, e as medidas de throttle na camada OFT endossadas pelo fundador da Ethena, Guy Young – então o TVL do DeFi pode se recuperar acima de US$ 95 bilhões (R$ 551 bilhões) nas próximas quatro semanas e o episódio será catalogado como uma correção dolorosa mas tecnicamente resolvível que acelerou a maturação da infraestrutura do setor.

Caso contrário, se a auditoria revelar que múltiplos trajetos do LayerZero estão configurados com DVN única sem que os protocolos que os utilizam saibam disso; se o bad debt do Aave exigir socialização de perdas ou se novos protocolos revelarem exposições ocultas ao rsETH; se o total de perdas em abril de 2026 ultrapassar US$ 1 bilhão (R$ 5,8 bilhões) antes do fim do mês – então o mercado passará a aplicar um desconto estrutural permanente a toda a categoria de liquid restaking tokens e bridges cross-chain, o TVL do setor pode testar os US$ 80 bilhões (R$ 464 bilhões) como novo suporte, e o processo de adoção institucional do DeFi sofrerá um retrocesso de meses ou anos difícil de quantificar.