Bittensor dispara e lidera rali de altcoins de inteligência artificial

O Bittensor (TAO), negociado atualmente a US$ 317 (aproximadamente R$ 1.900), quase dobrou de valor ao longo de março e se consolidou como o principal vetor de valorização do setor de inteligência artificial descentralizada em criptomoedas. O movimento não é especulação isolada: o modelo Covenant-72B, treinado de forma distribuída em mais de 70 nós globais pela equipe da Subnet 3 da rede Bittensor, obteve pontuação de 67,1 no benchmark MMLU, colocando-o em patamar competitivo com o Llama 2 70B da Meta – e provando pela primeira vez que treinamento descentralizado de IA pode rivalizar com infraestrutura centralizada. O GMCI AI Index, índice de referência para tokens de inteligência artificial, registrou valorização de 48% desde o início de fevereiro, com TAO respondendo pela maior fatia desse avanço dado seu peso de 24,89% na composição do índice.

A pergunta que domina as mesas de operação é clara: o rali do TAO e dos tokens de IA representa uma mudança estrutural sustentada pela adoção tecnológica real, ou é mais um episódio de euforia narrativa que antecede uma correção violenta?

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O que está por trás dessa movimentação?

Em termos simples, imagine a Ceagesp – o maior entreposto de distribuição de alimentos do Brasil, em São Paulo. Hoje, toda a logística depende de uma central única que recebe, classifica e distribui produtos. Se essa central para, a cadeia inteira trava. O que a Bittensor propõe é o equivalente a distribuir essa operação por 70 pequenos entrepostos regionais, de Manaus a Porto Alegre, que colaboram entre si sem depender de um ponto central – e ainda assim entregam o mesmo nível de serviço, ou melhor.

Na prática de mercado, isso significa que o Covenant-72B foi treinado sem depender de um único data center controlado pela OpenAI, Google ou Amazon. Os participantes da Subnet 3, chamada τemplar (SN3), contribuíram com poder computacional e foram recompensados em tokens TAO – o mecanismo de incentivo que mantém a rede funcionando. O resultado técnico validou o argumento central da Bittensor: que o treinamento distribuído de modelos de linguagem de grande porte não é apenas viável, mas competitivo. Esse salto de “conceito promissor” para “prova de funcionamento” é o que explica a aceleração dos preços em março.

Como analisamos anteriormente no CriptoFácil ao discutir o contexto de short squeeze e tensão geopolítica que impulsionou o TAO, o token já demonstrava pressão acumulada de compra com posições vendidas expostas. A validação técnica do Covenant-72B funcionou como o gatilho que transformou essa pressão latente em movimento direcional de alta.

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O que os dados revelam?

VALORIZAÇÃO MENSAL – ‘O Salto do Mês’: TAO acumulou alta de aproximadamente 74% em março, com pico acima de US$ 370 (cerca de R$ 2.220) antes de retrair para a faixa atual de US$ 317 (aproximadamente R$ 1.900). A recuperação desde as mínimas de fevereiro, quando o token chegou a ser negociado entre US$ 150 e US$ 170 (R$ 900 a R$ 1.020), representa avanço de 80% a 90% desde os fundos do ciclo recente.

ÍNDICE GMCI AI – ‘O Termômetro do Setor’: O GMCI AI Index atingiu 51,26 pontos, alta de 48% desde o início de fevereiro. O índice é composto por nove tokens com concentração extrema nos três maiores, sendo TAO o principal contribuinte. Apesar da recuperação expressiva, o índice ainda acumula queda de 84% em relação ao pico histórico registrado no primeiro trimestre de 2024 – dado que contextualiza o rali como recuperação, não como território novo.

SUBNET τemplar (SN3) – ‘A Estrela da Constelação’: O token da Subnet 3, diretamente responsável pelo treinamento do Covenant-72B, valorizou mais de 400% no último mês, alcançando capitalização de mercado de aproximadamente US$ 130 milhões (cerca de R$ 780 milhões). A Subnet 3 é o epicentro técnico do argumento de adoção real que sustenta toda a narrativa do ecossistema.

MARKET CAP E STAKING – ‘O Cofre Aberto’: Com mais de 10,7 milhões de TAO emitidos e 68% do total em staking, a capitalização de mercado do TAO supera US$ 3 bilhões (cerca de R$ 18 bilhões), com valuation totalmente diluído estimado em US$ 6 bilhões (R$ 36 bilhões). O alto percentual de tokens travados em staking reduz a liquidez circulante e pode amplificar movimentos de preço em ambas as direções.

VOLUME DE NEGOCIAÇÃO – ‘A Maré Alta’: O volume diário do TAO superou US$ 600 milhões (R$ 3,6 bilhões) nos picos de março – número que rivaliza com altcoins de capitalização muito superior e sinaliza demanda genuína, não apenas rotação especulativa de varejo.

ECOSSISTEMA DE SUBNETS – ‘A Teia de Utilidade’: O número de subnets ativas na rede Bittensor expandiu para mais de 128, em trajetória de crescimento em direção ao limite de 256. A capitalização combinada dos tokens de subnet atingiu US$ 1,34 bilhão (R$ 8 bilhões), com volume diário acima de US$ 120 milhões (R$ 720 milhões). A Targon (SN4), marketplace descentralizado de GPU operado pela Manifold Labs, fechou um contrato de seis dígitos para alimentar o backend da plataforma Dippy AI, que reúne 8,6 milhões de usuários ativos.

Os dados, tomados em conjunto, descrevem um ecossistema que começou a monetizar sua infraestrutura técnica de formas concretas. A combinação de volume elevado, alto percentual em staking e contratos comerciais reais diferencia este rali de movimentos puramente narrativos. Ainda assim, a distância de 84% em relação ao pico histórico do índice GMCI AI lembra que o mercado ainda precifica a possibilidade de que essa “adoção real” não se sustente em escala.

O que muda na estrutura do mercado?

O que o Covenant-72B representa para a estrutura do mercado vai além do preço do TAO: é a primeira vez que o argumento de “IA descentralizada competitiva” passou de whitepaper para resultado mensurável em benchmark público. Isso altera o critério de avaliação que o mercado aplica a toda a categoria de tokens de IA. Anteriormente, o setor era avaliado quase exclusivamente por narrativa e expectativa. Agora, existe um precedente técnico que obriga os competidores da Bittensor a apresentarem provas equivalentes – ou serem descartados como projetos sem fundamento.

A opinião editorial do CriptoFácil sobre este movimento é direta: a endorsação pública de Jensen Huang, CEO da NVIDIA – empresa que literalmente fabrica os chips sobre os quais toda a IA do mundo roda – e as projeções de longo prazo do investidor Chamath Palihapitiya não são ruído. São sinais de que o dinheiro institucional está começando a mapear Bittensor como infraestrutura relevante, não como experimento periférico. Quando o CEO da NVIDIA elogia um projeto de IA descentralizada, o setor financeiro tradicional presta atenção. Como analisamos anteriormente no CriptoFácil ao discutir a conexão entre altcoins de IA e o balanço da NVIDIA, essa narrativa de validação institucional tem capacidade de atrair fluxo de capital que não estaria exposto ao setor de outra forma.

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O rali do TAO também sinaliza uma rotação dentro do próprio mercado de altcoins: a análise estrutural da Glassnode sobre mudanças no mercado de altcoins já apontava para um ambiente em que capital migra para tokens com casos de uso demonstráveis, em detrimento de projetos que dependem exclusivamente de ciclo especulativo. Bittensor, com contratos comerciais reais e modelos funcionais, encaixa precisamente nessa tese de rotação estrutural.

Quais níveis técnicos importam agora?

US$ 284–US$ 285 (R$ 1.704–R$ 1.710) – ‘O Piso de Concreto’: Região da média móvel de 200 dias, que o TAO reconquistou em março após meses abaixo dela. A recuperação desse nível é o sinal técnico mais importante da mudança de tendência. Uma quebra abaixo desse patamar reverteria o argumento macro-técnico construtivo.

US$ 300 (R$ 1.800) – ‘O Degrau Psicológico’: Suporte imediato e nível redondo que serve como base operacional para os bulls. Enquanto o TAO se mantiver acima de US$ 300, a estrutura de curto prazo permanece favorável. Perda desse nível abre caminho para teste do Piso de Concreto.

US$ 317 (R$ 1.900) – ‘O Teto de Vidro’: Nível atual de negociação e zona de resistência histórica onde vendas anteriores foram concentradas. A incapacidade de romper esse patamar com volume expressivo pode sinalizar exaustão compradora no curto prazo.

US$ 370 (R$ 2.220) – ‘O Pico Abandonado’: Máxima recente de março, nível que funcionou como teto e gerou realização de lucros. Reconquista desse patamar seria sinal de retomada do momentum e abertura de caminho para alvos mais ambiciosos.

US$ 490–US$ 500 (R$ 2.940–R$ 3.000) – ‘O Ímã de Liquidez’: Alvo técnico projetado por analistas em caso de rompimento confirmado acima da zona de resistência atual. Atingir esse nível exigiria continuidade do fluxo institucional e manutenção da narrativa técnica de adoção real.

Como sempre, o volume será o árbitro final.

Como isso afeta o investidor brasileiro?

Para você, investidor brasileiro, quatro dimensões práticas merecem atenção antes de qualquer movimentação envolvendo TAO.

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Efeito BRL: Com o dólar negociado acima de R$ 5,90, todo movimento do TAO em dólares é amplificado na conversão para reais. Uma alta de 10% em USD com o câmbio estável já representa ganho significativo em BRL – mas o mesmo mecanismo funciona no sentido contrário. Uma desvalorização do TAO combinada com valorização do real pode amplificar perdas em moeda local. O investidor brasileiro está, na prática, operando dois ativos simultaneamente: TAO e o par USD/BRL.

Acesso às plataformas: O TAO ainda não está listado nas principais corretoras brasileiras como Mercado Bitcoin ou Foxbit. O acesso mais direto ocorre via Binance Brasil, que oferece o par TAO/USDT, ou via exchanges internacionais com suporte a TAO. Para exposição indireta ao setor de IA em criptomoedas por dentro do sistema brasileiro, o ETF HASH11, negociado na B3, oferece exposição diversificada ao setor cripto com liquidez em reais – embora sem concentração específica em tokens de IA.

Obrigações fiscais: Operações com TAO seguem as regras da Instrução Normativa 1.888 e da Lei 14.754/2023. Lucros em operações que excedam R$ 35.000 mensais em vendas estão sujeitos à tributação, com recolhimento via DARF até o último dia útil do mês seguinte. Posições mantidas em exchanges no exterior precisam ser declaradas no Imposto de Renda e, sob a Lei 14.754/2023, podem estar sujeitas à tributação de 15% sobre rendimentos, independentemente de resgate.

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Estratégia recomendada: Dado o histórico de volatilidade do TAO – que já oscilou entre US$ 150 e US$ 370 em questão de semanas – a abordagem mais prudente é o DCA (aporte periódico em valores fixos), que dilui o risco de entrada em picos. Recomendamos fortemente evitar alavancagem: em um ativo que pode recuar 30% em 48 horas, posições alavancadas têm potencial de liquidação total antes mesmo de qualquer recuperação.

Riscos e o que observar

“O Espelho Quebrado” – Risco de Benchmark Contestado: A pontuação de 67,1 no MMLU do Covenant-72B é competitiva, mas benchmarks de LLMs são alvos móveis. Se a comunidade técnica contestar a metodologia do teste ou o modelo falhar em avaliações independentes, o argumento de “prova de funcionamento” se desfaz – e com ele, boa parte da narrativa que sustenta o preço atual do TAO.

“A Teia Frágil” – Risco de Concentração no Índice: O GMCI AI Index sendo essencialmente um índice de três tokens significa que uma rotação de capital saindo do TAO pode colapsar o índice inteiro, gerando um efeito de retroalimentação negativa que amplia quedas individuais. A aparente diversificação do índice é ilusória.

“O Entusiasmo de Segunda-Feira” – Risco de Narrativa Sem Seguimento: Endorsações de Jensen Huang e Chamath Palihapitiya funcionam como catalisadores de curto prazo, mas não garantem adoção institucional contínua. Se os meses seguintes não apresentarem novos contratos comerciais ou novos modelos distribuídos competitivos, o prêmio de narrativa embutido no preço atual tende a se dissipar.

“O Cofre Que Abre” – Risco de Desbloqueio de Staking: Com 68% dos tokens em staking, qualquer movimento coordenado de desbloqueio – motivado por lucros a serem realizados ou por mudanças no protocolo com o rollout do sistema Dynamic TAO (dTAO) – pode inundar o mercado com liquidez vendedora e pressionar o preço abruptamente.

“O Macro Que Interrompe” – Risco de Reversão de Apetite a Risco: Tokens de IA descentralizada operam na ponta mais especulativa do espectro cripto. Em caso de deterioração do ambiente macroeconômico global – aperto monetário inesperado do Fed, escalada geopolítica ou colapso de algum ativo de referência – o TAO e os tokens de subnet seriam entre os primeiros a sofrer saídas de capital.

O principal ponto de atenção nas próximas 24 a 72 horas é a capacidade do TAO de sustentar negociação acima de US$ 317 com volume consistente. Um recuo abaixo de US$ 300 sem recuperação rápida seria o primeiro sinal técnico de que o rali de março perdeu tração compradora.

O cenário é binário: ou o Bittensor consolida o Covenant-72B como prova definitiva de que treinamento de IA distribuído é viável em escala, atrai fluxo institucional contínuo via endorsações de figuras como Jensen Huang, e o TAO rompe a resistência de US$ 317 (R$ 1.900) em direção ao alvo de US$ 490–US$ 500 (R$ 2.940–R$ 3.000) nos próximos meses com o rollout do Dynamic TAO e expansão das subnets para 256 – ou a narrativa técnica perde força diante de contestações ao benchmark MMLU, o desbloqueio de staking pressiona o preço e o token recua para o suporte crítico da média de 200 dias em US$ 284 (R$ 1.704) antes de qualquer nova tentativa de alta sustentada. Até lá, paciência é o único ativo que não desvaloriza.