Empresa ligada a Trump atinge 7.000 BTC enquanto ações viram penny stock

A American Bitcoin, mineradora ligada à família Trump e co-fundada por Eric Trump, anunciou nesta semana que sua reserva em Bitcoin ultrapassou a marca de 7.000 BTC – montante que, ao preço atual de mercado, equivale a aproximadamente US$ 474 milhões (cerca de R$ 2,75 bilhões na cotação atual). O acúmulo representa crescimento superior a 35% desde o início de 2026, e coloca a empresa na 16ª posição entre as companhias abertas com maiores reservas em Bitcoin no mundo.

O paradoxo, porém, é desconcertante: enquanto os cofres em BTC crescem, as ações da companhia negociadas na Nasdaq sob o ticker ABTC despencaram abaixo de US$ 1,00 e operam hoje a US$ 0,84 – uma perda de mais de 50% no acumulado do ano, configurando o que o mercado chama de penny stock. A pergunta que domina as mesas de operação é clara: o crescimento das reservas em Bitcoin vai eventualmente se refletir no preço das ações – ou a empresa afundará no paradoxo de acumular um ativo que valoriza enquanto seu papel em bolsa se deteriora?

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O que explica essa movimentação?

Em termos simples, imagine uma padaria no bairro que compra farinha de trigo diretamente do moinho, pagando abaixo do preço de mercado porque produz em escala e tem capacidade de armazenagem própria. O estoque de farinha cresce, o valor patrimonial da padaria aumenta – mas o ponto comercial está fechado por obras, os vizinhos desconfiam da nova gestão e ninguém compra as cotas do estabelecimento. É exatamente isso que ocorre com a American Bitcoin.

A empresa adota um modelo de self-mining – ou seja, em vez de simplesmente comprar Bitcoin no mercado como a Strategy faz, a American Bitcoin minera o ativo diretamente, gerando BTC a um custo estruturalmente abaixo do preço spot. A companhia opera com uma margem de mineração de 53%, o que significa que, para cada real gasto em energia e infraestrutura, ela gera quase dois reais em Bitcoin. Recentemente, adquiriu mais de 11.000 novas máquinas ASIC para expandir seu hashrate e acelerar ainda mais essa produção.

O problema não é operacional – é de percepção de mercado. Investidores institucionais ainda enxergam a companhia como especulativa, com governança atrelada a figuras políticas divisivas e um histórico de listagem curto. A métrica interna de “satoshis por ação” dobrou desde o IPO em setembro de 2025, chegando a 660 satoshis por papel – mas isso não tem sido suficiente para sustentar o preço das ações. Como analisamos anteriormente no CriptoFácil ao discutir o movimento corporativo de acumulação de Bitcoin concentrado na Strategy, a narrativa de tesouraria em BTC só funciona quando o mercado acredita na gestão – e a American Bitcoin ainda tem essa batalha pela frente.

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Quais são os dados e fundamentos destacados?

Reserva Total: 7.000 BTC – ‘O Cofre que Cresce’
A companhia acumula hoje 7.000 BTC, avaliados em aproximadamente US$ 474 milhões (cerca de R$ 2,75 bilhões). O crescimento é superior a 35% desde janeiro de 2026, com cerca de um terço das reservas originado de mineração própria e dois terços adquiridos via compra no mercado aberto.

Preço das Ações: US$ 0,84 – ‘A Queda ao Subsolo’
O papel ABTC cruzou o limiar de US$ 1,00 na semana passada e segue em território de penny stock, acumulando desvalorização de mais de 50% no ano. A Nasdaq exige que empresas mantenham preço médio acima de US$ 1,00 por 30 dias consecutivos para evitar processo de delisting – o que torna os próximos meses críticos para a companhia.

Satoshis por Ação: 660 – ‘O Termômetro Oculto’
A métrica proprietária de satoshis por ação – quantidade de frações de BTC que cada papel representa – mais do que dobrou desde o IPO em setembro de 2025. Para quem acredita na tese de longo prazo, esse indicador sugere que cada ação está “mais lastreada” em Bitcoin do que jamais esteve. O problema é que esse dado não paga contas de curto prazo.

Posição no Ranking: 16ª colocada globalmente – ‘O Escalador Ambicioso’
A American Bitcoin ultrapassou recentemente a Galaxy Digital no ranking de empresas públicas com maiores reservas em Bitcoin, conforme o bitcointreasuries.net. Ainda assim, sua reserva de 7.000 BTC representa menos de 10% dos 762.099 BTC mantidos pela Strategy, líder absoluta do setor.

Capacidade de Mineração: 11.000 novas máquinas ASIC – ‘O Exército de Silício’
A expansão recente de hardware posiciona a empresa para acelerar a geração de BTC via mineração no segundo trimestre de 2026. Com margem de 53%, cada máquina adicional aumenta a produção de Bitcoin a um custo abaixo do mercado, potencialmente acelerando o crescimento das reservas sem necessidade de aporte de caixa externo.

Como analisamos anteriormente no CriptoFácil sobre as aquisições mais recentes da Strategy, a companhia chegou a 762.099 BTC em março de 2026 – um número que coloca a American Bitcoin em perspectiva: é uma concorrente em ascensão, não um competidor de igual patamar. A diferença de escala ainda é abismal, mas a velocidade de acumulação da mineradora ligada aos Trump chama atenção do mercado institucional.

O que muda na estrutura do mercado?

O fenômeno da American Bitcoin expõe uma tensão estrutural que vai além da empresa em si: o modelo de empresa de capital aberto como veículo de exposição indireta ao Bitcoin está sendo testado em tempo real. Quando funciona – como no caso da Strategy, que usou emissão de dívida e ações para financiar compras massivas – o mercado premia com múltiplos acima do valor patrimonial do BTC em carteira. Quando falha, as ações colapsam para penny stock mesmo que o Bitcoin em tesouraria valorize.

O diferencial da American Bitcoin é que ela não depende exclusivamente de capital de terceiros para acumular BTC – a mineração própria fornece um fluxo contínuo de novas moedas. Isso reduz o risco de uma espiral de alavancagem forçada, como a que empresas como a MARA Holdings enfrentaram ao precisar vender reservas para gerenciar dívida. A American Bitcoin, ao menos por enquanto, não precisa liquidar BTC para se manter operacional.

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O risco real está em outro lugar: uma empresa com ações abaixo de US$ 1,00 tem acesso limitado a mercados de capitais. Emitir novas ações para financiar expansão se torna custoso e dilutivo. Captar dívida com garantias em BTC fica mais caro quando o papel que representa a empresa é tratado como especulativo. O paradoxo é perfeito: a mina de ouro existe, mas o dono do terreno não consegue levantar empréstimo no banco da esquina.

Como isso afeta o investidor brasileiro?

Para o investidor brasileiro, a história da American Bitcoin funciona como um estudo de caso sobre os riscos de exposição indireta ao Bitcoin via ações de empresas de mineração ou tesouraria. A tentação de comprar ABTC como “proxy de Bitcoin mais barato” é real – mas ignora que o papel carrega riscos operacionais, regulatórios e de governança que o Bitcoin puro não tem.

O Efeito BRL amplifica tanto os ganhos quanto as perdas nesse tipo de operação. Com o dólar acima de R$ 5,80, qualquer investidor brasileiro que comprou ABTC via conta internacional em dólares viu a perda de 50% em USD se transformar em uma perda ainda maior em reais quando considerado o custo de remessa e variação cambial. Quem quer exposição ao Bitcoin com proteção cambial embutida tem opções mais eficientes: os ETFs HASH11 e QBTC11 na B3 oferecem exposição ao mercado cripto sem a necessidade de conta no exterior, com tributação clara sob a Lei 14.754/2023, que enquadra ativos financeiros no exterior com alíquota de 15% sobre ganhos. Plataformas como Mercado Bitcoin e Foxbit permitem a compra direta de BTC em reais com aportes regulares via DCA – a estratégia de compra periódica que reduz o impacto da volatilidade de curto prazo.

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A lição mais importante para o investidor de varejo é esta: não confunda o desempenho do Bitcoin com o desempenho de empresas que possuem Bitcoin. Uma mineradora pode estar acumulando BTC enquanto suas ações derretem – e quem comprou o papel, não a moeda, carrega o risco de ambos os lados. Evite alavancagem em qualquer produto relacionado a esse setor. O histórico das empresas de tesouraria em Bitcoin mostra que os momentos de maior otimismo narrativo frequentemente antecedem as correções mais severas nas ações.

Quais níveis técnicos importam agora?

US$ 1,00 por ação (R$ 5,80 aprox.) – ‘O Rubicão da Nasdaq’
O limiar de US$ 1,00 é mais do que psicológico: é regulatório. Empresas listadas na Nasdaq que ficam abaixo desse valor por 30 dias consecutivos recebem notificação de potencial delisting. Com o papel a US$ 0,84, a companhia já está no período de risco. Uma recuperação acima de US$ 1,00 sinalizaria estabilização; a manutenção abaixo desse nível por mais duas semanas acende o alerta vermelho.

US$ 65.000 por BTC (R$ 377.000 aprox.) – ‘O Piso das Tesourarias’
Para empresas de mineração com custo operacional na faixa de US$ 30.000 a US$ 40.000 por BTC, um Bitcoin acima de US$ 65.000 mantém as margens saudáveis. Se o preço do BTC recuar abaixo desse nível de forma sustentada, a pressão sobre as receitas da American Bitcoin aumentará – e a tese de mineração a custo abaixo do mercado começa a ser questionada.

US$ 0,50 por ação – ‘O Ponto de Não Retorno’
Abaixo de US$ 0,50, a American Bitcoin entraria em território onde levantamentos de capital se tornam praticamente inviáveis sem diluição massiva. Esse nível representa o cenário de invalidação da tese de crescimento acelerado – e seria um sinal de que o mercado está precificando risco de solvência, não apenas volatilidade de curto prazo.

Riscos e o que observar

Risco de Delisting: Com ações a US$ 0,84, a American Bitcoin está dentro do período de monitoramento da Nasdaq para possível notificação de violação de preço mínimo. Uma notificação formal exigiria que a empresa apresentasse um plano de recuperação – geralmente via reverse split (agrupamento de ações) ou injeção de capital. Ambos os caminhos têm custos e efeitos dilutivos que penalizam acionistas de varejo.

Risco de Concentração Política: A governança da empresa está intrinsecamente ligada à família Trump. Eric Trump atua como co-fundador e diretor de estratégia; Donald Trump Jr. figura como acionista. Em um ambiente regulatório americano que ainda debate as fronteiras entre política e finanças cripto, qualquer mudança no cenário político dos EUA pode afetar diretamente a percepção do mercado sobre a empresa – independentemente do desempenho operacional.

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Risco de Alavancagem Oculta: A American Bitcoin é subsidiária majoritária da Hut 8, formada em parceria com a American Data Centers de Eric Trump. Qualquer pressão financeira sobre a Hut 8 – empresa-mãe listada separadamente – pode se propagar para a subsidiária, forçando liquidações de BTC ou restrições operacionais não relacionadas ao desempenho da mineradora em si.

O gatilho a observar nas próximas quatro semanas é o preço médio das ações ABTC acumulado no período – se a média de 30 dias se mantiver abaixo de US$ 1,00, a Nasdaq tem base para emitir uma notificação formal de violação de preço mínimo, o que forçaria a empresa a divulgar um plano de recuperação até setembro de 2026. O cenário é binário: se a companhia conseguir um catalisador – seja via valorização do BTC acima de US$ 100.000, seja via anúncio de parceiro institucional ou fusão – as ações podem se recuperar rapidamente; caso contrário, o processo de delisting pode acelerar a desconfiança e aprofundar a queda. Até lá, paciência é o único ativo que não desvaloriza.