Sberbank condiciona crédito com ETH e USDT a aval russo

O Sberbank, maior banco da Rússia e majoritariamente controlado pelo governo russo, planeja ampliar sua linha de empréstimos garantidos por criptoativos para incluir Ethereum (ETH) e a stablecoin USDT, da Tether, além do Bitcoin já testado em um piloto realizado em dezembro de 2025 – segundo declaração do vice-presidente do conselho Anatoly Popov à agência estatal TASS em 28 de agosto, conforme reportado pelo crypto.news. A expansão, no entanto, depende diretamente da liberação da circulação pública desses ativos pelo Banco da Rússia, que deve implementar a nova estrutura regulatória do mercado cripto a partir de 1º de setembro de 2026.

A pergunta que domina as mesas de operação é clara: até que ponto o maior banco russo consegue transformar tolerância regulatória em produto bancário funcional antes do prazo de licenciamento de julho de 2027?

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Sberbank amplia planos de crédito cripto em meio à nova regulação russa

O interesse do Sberbank em empréstimos lastreados por criptoativos não é novo. Já em dezembro de 2025, Popov havia sinalizado que o banco avaliava produtos de crédito em rublos com garantia em cripto, condicionando o avanço ao suporte regulatório necessário.

Naquele mesmo mês, o banco concluiu um piloto de empréstimo garantido por Bitcoin com a mineradora russa Intelion Data. A empresa ofereceu criptomoedas mineradas como colateral, e a operação deu ao Sberbank experiência prática em custódia, monitoramento de garantias e procedimentos de execução – competências que agora sustentam a tentativa de expandir o escopo do produto.

O contexto regulatório mudou desde então. A nova estrutura para o mercado cripto russo entra em vigor em 1º de setembro de 2026, criando papéis regulamentados para bancos, corretoras, gestoras de ativos, exchanges e depositárias digitais sob supervisão formal do Banco da Rússia. Segundo estimativa atribuída ao próprio Sberbank e citada pelo Bitcoin.com, as exchanges reguladas do país poderiam movimentar entre 3,5 e 4 trilhões de rublos no primeiro ano de operação. É importante frisar: trata-se de uma projeção de mercado para o setor como um todo, não de um volume já registrado pelo banco em negociações próprias.

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Paralelamente ao crédito, o Sberbank também trabalha na construção de infraestrutura de custódia e negociação. O banco pretende lançar uma depositária digital até 1º de dezembro de 2026, sistema que deverá registrar titularidade, administrar carteiras e viabilizar depósitos, saques e liquidações dentro do novo arcabouço legal. Como discutimos em outra análise sobre iniciativas que conectam bancos tradicionais à infraestrutura de ativos digitais, a tendência de instituições bancárias construírem trilhos próprios para custódia cripto – em vez de terceirizar para exchanges – tem se repetido em diferentes jurisdições, e o caso russo segue essa lógica sob um desenho fortemente centralizado e estatal.

Como funcionariam as garantias em Bitcoin, Ethereum e USDT

O desenho do produto, tal como descrito por Popov, é relativamente simples na superfície: o cliente ofereceria Bitcoin, Ethereum ou USDT como garantia e receberia um empréstimo convencional, mantendo a propriedade do criptoativo enquanto os requisitos de colateral forem cumpridos. Trata-se de um modelo de crédito lastreado em criptoativos semelhante ao que já vem sendo testado por outras instituições fora da Rússia, embora aqui operado inteiramente dentro de uma estrutura de custódia bancária regulada, sem qualquer integração com protocolos de empréstimo descentralizado (DeFi).

Há, porém, uma condição que separa intenção de produto disponível: a inclusão de ETH e USDT só ocorrerá depois que o Banco da Rússia autorizar formalmente a circulação pública desses dois ativos através de intermediários regulados. Até o fechamento desta matéria, o Sberbank não havia anunciado data de lançamento, termos comerciais, taxas ou grupos de clientes elegíveis para a versão ampliada do produto.

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O banco sinalizou que pretende primeiro adaptar seus produtos já existentes – incluindo o modelo testado com a Intelion Data – às exigências da nova regulação, para só então ampliar gradualmente a lista de garantias aceitas. Essa sequência é relevante: o piloto com Bitcoin já validou fluxos internos de custódia e execução de garantia, mas replicar esse fluxo para ETH e, principalmente, para uma stablecoin com mecanismo de congelamento centralizado como o USDT – tema que já abordamos ao analisar como a Tether sustenta a liquidez do token no ecossistema Ethereum – exige adequações operacionais e jurídicas adicionais que o banco ainda não detalhou publicamente.

No lado da negociação de varejo, a nova legislação russa também define limites de acesso. Investidores não qualificados precisarão ser aprovados em teste de conhecimento antes de poder comprar criptoativos elegíveis, com um teto anual de 300 mil rublos por intermediário. Investidores qualificados, embora também sujeitos a testes, terão acesso a uma gama maior de ativos sem esse limite monetário. A fonte primária não detalha o câmbio aplicável a esse teto, e por isso evitamos converter o valor sem uma referência cambial verificada para o período.

Um ponto que a estrutura regulatória não muda: pagamentos por bens e serviços em criptomoedas seguem proibidos dentro do território russo, mesmo com a ampliação do mercado regulado. Exportadores e importadores poderão usar criptoativos em liquidações internacionais sob regras específicas, mas o uso doméstico como meio de troca permanece vetado.

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O que o plano muda para investidores e para o mercado

Do ponto de vista prático, o anúncio de Popov amplia – em tese – o leque de acesso bancário regulado a crédito lastreado em cripto dentro da Rússia, mas não representa, por ora, um produto disponível ao público. Não há, na evidência primária, qualquer indicação de impacto imediato sobre preços, liquidez ou volume negociado de Bitcoin, Ethereum ou USDT decorrente especificamente dessa declaração.

A distinção importa porque o mercado cripto tende a reagir de forma desproporcional a anúncios de bancos tradicionais, mesmo quando esses anúncios são condicionais. Neste caso, o próprio texto da declaração de Popov deixa claro que a expansão para ETH e USDT é uma intenção estratégica dependente de autorização regulatória futura – não um produto lançado ou um compromisso de prazo.

Há também um fator estrutural que pode limitar o alcance inicial do produto, mesmo após a liberação regulatória: os critérios de elegibilidade adotados pelo Banco da Rússia para ativos negociáveis publicamente tendem a favorecer apenas os criptoativos de maior capitalização e histórico de preço mais longo, o que na prática restringe a lista a nomes como Bitcoin, Ethereum e USDT – deixando ativos experimentais e protocolos DeFi nativos fora do escopo bancário por enquanto.

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Popov confirma a expansão condicionada à autorização do Banco da Rússia

Na entrevista à TASS, Popov afirmou que o Sberbank planeja aceitar não apenas Bitcoin, mas também Ethereum e a stablecoin Tether como garantia, mas fez questão de amarrar essa expansão à decisão do Banco Central: segundo ele, o movimento só ocorrerá depois que a autoridade monetária russa permitir a circulação pública desses ativos.

A fala confirma direção estratégica, não execução. O executivo não mencionou datas específicas, condições de crédito, taxas de juros ou públicos-alvo para a versão expandida do produto – elementos que, segundo a própria evidência disponível, ainda dependem de definições regulatórias pendentes.

Aprovações e cronograma serão os próximos pontos de acompanhamento

O Banco da Rússia ainda precisa finalizar as normas de apoio que determinarão quais ativos poderão circular por intermediários regulados e ser usados em produtos bancários – incluindo padrões de custódia, contabilidade e proteção ao cliente. Essas definições são o gatilho técnico que faltará para transformar o plano do Sberbank em produto comercial.

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The headquarters of the Bank of Russia in Moscow illuminated at night.

Participantes do mercado russo têm até 1º de julho de 2027 para obter as licenças necessárias e adequar suas operações à nova estrutura, e a meta do Sberbank de lançar sua depositária digital até 1º de dezembro de 2026 está inserida dentro desse período de transição mais amplo. O banco também ainda precisa esclarecer publicamente como pretende avaliar garantias voláteis, definir exigências de margem e reagir a quedas abruptas no preço dos criptoativos aceitos como colateral – questões operacionais centrais para qualquer produto de crédito lastreado em ativos de alta volatilidade.

Até que o regulador aprove formalmente os ativos e o Sberbank publique termos comerciais completos, a oferta ampliada de empréstimos em ETH e USDT permanece, estritamente, um plano anunciado – não um produto disponível a clientes. Para o investidor brasileiro que acompanha o avanço institucional do setor cripto fora do radar americano ou europeu, o caso russo funciona como um lembrete de que anúncios estratégicos de bancos grandes raramente se traduzem em produtos operacionais no mesmo trimestre, e que a distância entre intenção regulatória e execução bancária costuma ser medida em trimestres, não em semanas.