La propuesta ‘Aave will win’ avanza y apunta a la distribución de ingresos y a la V4

La gobernanza del protocolo Aave aprobó, en una votación reñida que finalizó este domingo, la propuesta estratégica titulada “Aave Will Win”, que define nuevos rumbos para la distribución de ingresos y el desarrollo tecnológico de la plataforma. Con un 52,6% de apoyo, la medida prevé el redireccionamiento del 100% de los ingresos de los productos de la marca Aave hacia el tesoro de la DAO y ratifica la versión V4 como el futuro cimiento técnico del ecosistema. El token AAVE reacciona al movimiento negociándose a 254 USD, mientras los inversores evalúan si el cambio estructural traerá una valorización a largo plazo o más fricciones internas.

¿Qué hay detrás de este movimiento?

En términos sencillos, esta propuesta representa un intento de reorganizar la “casa” financiera y política del mayor protocolo de préstamos del sector DeFi. Históricamente, Aave Labs (el desarrollador principal) captaba las tarifas de interfaces y productos, mientras que la DAO (la comunidad de titulares de tokens) se quedaba con los ingresos del protocolo en sí. La nueva estructura propone unificar estos flujos: todo el dinero generado por productos con la marca Aave —como el sitio oficial y la futura billetera— iría al cofre comunitario.

Este cambio ocurre en un momento delicado de disputas internas sobre quién construye y quién se beneficia en el ecosistema, algo que quedó evidente en las recientes tensiones de gobernanza con BGD Labs, uno de los principales equipos técnicos del proyecto. El eslogan “Aave Will Win” intenta sellar la paz prometiendo que todos los productos trabajarán para enriquecer el tesoro común, y no solo a la empresa fundadora.

Sin embargo, la victoria por un margen estrecho (52,6% a favor frente a un 42% en contra) señala que la comunidad aún está dividida. Muchos titulares de tokens cuestionan si entregar el control total y el financiamiento (que incluye una solicitud de 51 millones USD por parte de Aave Labs) es la mejor estrategia, o si centraliza demasiado el poder nuevamente en manos de los fundadores originales.

¿Cuáles son los datos y fundamentos destacados?

La aprobación en la etapa de “Temp Check” (verificación de temperatura) es solo el primer paso, pero los números y planes revelados dibujan la nueva arquitectura del protocolo. Según los datos de la plataforma Snapshot y la cobertura de The Block, los detalles principales son:

Apoyo dividido: La propuesta recibió cerca de 622.300 votos YAE (52,58%), mientras que 497.100 votos (42%) fueron contrarios. Una abstención del 5,4% completó el cuadro, mostrando que casi la mitad del capital votante no está convencida.

Nueva ingeniería de ingresos: El texto establece que el 100% de los ingresos brutos de los productos de la marca Aave (neto de participaciones directas) fluirá hacia la DAO. Esto incluye el front-end aave.com, la aplicación móvil, la Aave Card y el módulo Horizon para activos del mundo real (RWA).

Swap rentable: La integración de swaps (intercambios de tokens) en el sitio aave.com, que actualmente genera cerca de 10 millones USD (aproximadamente 58 millones BRL) en ingresos anualizados, pasará a contribuir directamente al tesoro.

Transición a la V4: El plan ratifica a Aave V4 como la tecnología central futura. La versión actual (V3), que hoy genera más de 100 millones USD por año, entrará en un modo de “mantenimiento estable” una vez que la V4 esté madura, siguiendo un cronograma de tres fases para una migración segura.

¿Cómo afecta esto al inversor?

Para el inversor que posee el token AAVE o utiliza la plataforma para generar intereses en dólares, este cambio tiene implicaciones directas en la tesis de inversión. Si los ingresos de los productos realmente fluyen hacia la DAO, el “valuation” fundamentalista del token mejora, ya que pasa a gobernar sobre un flujo de caja mayor y más diversificado. Este movimiento refleja una tendencia de maduración institucional, similar a lo que vemos cuando grandes gestoras entran en el sector, como en el caso del interés de BlackRock en tokens de gobernanza DeFi.

En la práctica del día a día, quienes mantienen depósitos en Aave (ya sea en stablecoins como USDC o criptoactivos) no verán cambios inmediatos en las tasas de interés. No obstante, la aprobación de la V4 como foco central señala que, a mediano plazo (probablemente a partir de 2026), habrá una necesidad de migración de liquidez. El inversor debe estar atento para no dejar fondos “olvidados” en la V3 cuando los incentivos y la liquidez comiencen a migrar a la nueva versión, evitando comisiones de retiro más altas o un menor rendimiento.

Riesgos y qué observar

A pesar del optimismo con la nueva fuente de ingresos, la división en la votación expone un riesgo de gobernanza latente. El margen estrecho sugiere que grandes stakeholders aún están incómodos con el grado de poder o financiamiento concedido a Aave Labs. Además, toda transición de versión conlleva riesgos técnicos de contratos inteligentes, un punto crítico cuando se trata de miles de millones de dólares en valor bloqueado, trayendo a la luz preocupaciones estructurales como las destacadas por Vitalik Buterin sobre la complejidad de DeFi.

En las próximas semanas, observe el avance de la propuesta hacia la fase de ARFC (Request for Comment). El mercado estará atento a si Aave Labs hará concesiones para aumentar el apoyo o si forzará la implementación con una mayoría simple. La reacción del token AAVE a cada etapa de esta aprobación indicará si el mercado ve la centralización del desarrollo en la V4 como eficiencia o como riesgo.