Strategy ha pausado las compras de Bitcoin durante el mes de marzo

Strategy Inc. (anteriormente MicroStrategy), el mayor tenedor corporativo de Bitcoin del mundo, informó al mercado el pasado lunes que no realizó ninguna compra de BTC ni venta de acciones en el periodo comprendido entre el 23 y el 29 de marzo de 2026. Este movimiento pone fin a una secuencia de adquisiciones semanales casi ininterrumpidas que se prolongó durante 13 semanas consecutivas.

Actualmente, la empresa mantiene en sus arcas aproximadamente 762.099 BTC, adquiridos por un coste agregado de 57.690 millones de dólares, con un precio medio de adquisición de 75.694 dólares por unidad.

El contraste es evidente: mientras la compañía expandió su programa de captación con un nuevo ATM de 42.000 millones de dólares (dividido equitativamente entre acciones ordinarias MSTR y acciones preferentes STRC), Michael Saylor silenció el ritual del «punto naranja» dominical que el mercado utilizaba como señal de compra.

En su lugar, el presidente ejecutivo publicó gráficos destacando la bajísima volatilidad de STRC frente a los principales activos globales.

Esta transición hacia instrumentos financieros más estables ocurre en un momento de presión interna, ya que analistas sugieren que la pausa refleja la necesidad de gestionar las obligaciones de efectivo fijas creadas por los dividendos del 11,5% de las acciones preferentes, especialmente ante una caída semanal del 2,4% en el precio de Bitcoin.

De esta manera, la empresa busca equilibrar su agresiva acumulación de una de las mejores criptomonedas para comprar hoy y con una estructura de capital que soporta periodos de corrección sin comprometer su liquidez operativa.

¿Qué explica este movimiento en su estrategia?

Para entenderlo de forma sencilla, imagine a un gran mayorista que durante meses compró mercancía cada semana sin falta, independientemente del precio. De repente, una semana no aparece. El mercado entero se pregunta si se quedó sin dinero o si espera precios más bajos. Esa ausencia se convierte, por sí misma, en la noticia.

Strategy Inc. no está técnicamente impedida de comprar, ya que el nuevo programa ATM le otorga munición suficiente. Sin embargo, el reporte ante la SEC del 30 de marzo reveló que la decisión fue no activar el gatillo. Esto es notable dado que el tesorero Shirish Jajodia había descrito previamente la metodología de compra como algo realizado «hora a hora, día a día», precisamente para minimizar el impacto en el mercado.

Contextualmente, la empresa había adquirido 1.031 BTC en la semana previa a la pausa. El escenario actual muestra a un Bitcoin que acumula una caída de aproximadamente el 47% respecto a su máximo histórico de 126.000 dólares registrado en octubre de 2025, cotizando ahora en el rango de los 68.600 dólares.

A pesar de este ajuste en la actividad de la compañía, los datos del mercado amplio muestran que otras «ballenas» de Bitcoin (carteras con entre 10 y 10.000 BTC) reanudaron la acumulación durante marzo, mientras las reservas en los exchanges alcanzaron sus niveles más bajos desde 2018.

Esto implica que, aunque el mayor comprador corporativo haya hecho una pausa, el sentimiento de escasez estructural sigue atrayendo a grandes inversores que ven valor en los niveles actuales.

Datos clave de la posición actual de Strategy

Posición Total: 762.099 BTC: La mayor reserva corporativa del planeta, con un coste medio de 75.694 dólares, lo que sitúa a la empresa técnicamente en rojo frente al precio de mercado actual.

Racha rota: Se detiene la secuencia de 13 semanas donde se acumularon unos 90.831 BTC.

Arsenal financiero: El programa ATM de 42.000 millones de dólares sigue disponible, lo que hace la pausa aún más intrigante.

Pivote hacia STRC: El nuevo instrumento presenta una volatilidad de solo el 2% y ofrece un rendimiento del 11,5%, posicionándose como una opción de renta fija respaldada indirectamente por Bitcoin.

Impacto en la estructura del mercado

El modelo de demanda corporativa tiene en Strategy Inc. su pilar central. Cuando esté comprador ancla retrocede, el mercado pierde un flujo de demanda que ya se consideraba estructural. La duda es si el enfoque en STRC representa una diversificación genuina o una señal de que la empresa está gestionando la velocidad de adquisición según las condiciones del mercado.

El riesgo real reside en que, aunque los ETFs de Bitcoin acumularon más de 63.000 BTC en los últimos 30 días, una pausa prolongada de Michael Saylor podría crear un vacío de demanda que otros vehículos institucionales podrían no llenar al mismo ritmo.

El ciclo de retroalimentación de la empresa (vender acciones para comprar BTC y revalorizar la empresa) depende de una tendencia alcista que actualmente está en pausa, con el activo operando un 47% por debajo de su máximo.

Niveles técnicos a vigilar

El nivel de 75.694 dólares es el coste medio de la empresa; superarlo pondría la posición nuevamente en ganancias no realizadas. Por otro lado, los 66.389 dólares actúan como soporte inmediato. Una ruptura por debajo de los 65.000 dólares podría retrasar aún más la decisión de retomar las compras.

En las próximas dos semanas, el mercado estará atento al próximo reporte 8-K de la compañía y al posible regreso del «punto naranja» en las redes sociales de Michael Saylor.

El escenario es binario: o se trata de una gestión táctica disciplinada de su estrategia o el mercado deberá reevaluar la sostenibilidad de la tesorería en BTC en un entorno de alta volatilidad y diversificar con las mejores altcoins.

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