3 Modelos de valuation do Bitcoin pra saber se tá caro ou barato

Qual é o “Valor Justo” do Bitcoin, Hoje?

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Esta pergunta é repetida à exaustão em círculos de investidores, redes sociais, e até almoços de família. Há alguns anos atrás, era muito difícil responder. Hoje, a história é outra. Dependendo do modelo de “valuation” do Bitcoin que você escolher, dá pra projetar um “preço justo”, e conferir, dia após dia, o quanto o mercado está distante ou perto dele.

Como é que eu vou comprar um negócio se não dá pra saber se tá barato ou se tá caro? – 99% dos investidores de ações questionam

No fórum em que a semente do Bitcoin foi lançada, o debate já era controverso — alguns postulavam que o BTC jamais capturaria valor monetário. Outros (o próprio Satoshi, por exemplo) propunham que seu valor se tornaria autoevidente conforme crescesse seu custo de produção.

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Modelos Diferentes, Projeções Diferentes

O primeiro “método” de estimativa do valor potencial do Bitcoin data de 2009 – e previa um preço de U$10 milhões por moeda, a partir de uma comparação simplória com o tamanho do mercado de ouro na Terra.

Desde então, uma variedade de modelos de “valuation” para o Bitcoin emergiram. Podemos classificá-los de acordo com o aspecto do ativo que escolhem focar:

Modelos de “Valuation” do Bitcoin

Em negrito, na imagem acima, estão 3 dos modelos mais robustamente testados.

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Então, Enfim, Qual é o “Valor Justo” do Bitcoin?

É de U$7,789 , segundo o modelo do stock-to-flow . U$4,320 segundo o modelo da Lei de Metcalfe. U$12,509 segundo o modelo da Equivalência à Energia (dados de 28/04/2020).

Você já ouviu falar em algum deles?

A Paradigma criou uma ferramenta para que você experimente estes modelos de “valuation” do BTC por conta própria. Explore as projeções deles, veja se o BTC está caro ou barato hoje, e mexa com as premissas para construir sua fórmula ideal.

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O preço do bitcoin, em 28/04/2020, está só 0.15% distante do previsto pelo modelo do Stock-to-Flow

Neste link você pode ler mais sobre o significado e racional dessas teorias. Na ferramenta interativa você encontra:

O preço projetado para hoje;

A diferença para o preço real (negativo = preço real mais caro que o modelo);

O desvio padrão do modelo;

A correlação entre as projeções do modelo e os preços reais;

A anormalidade do dia atual: o quão atípica é a variância entre preço atual e preço projetado (o “quão caro” está o bitcoin, segundo o modelo).

Os ícones ⓘ guardam informações estatísticas e instruções. Clique aqui e vá em frente.

Stock-to-Flow (Taxa de Escassez)

Neste modelo, o valor de 1 bitcoin é representado como uma função da escassez do ativo. Ele também pode ser aplicado a outras commodities com premium monetário – como o ouro e a prata.

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Equivalência à Energia

Neste modelo de “valuation“, o valor de 1 bitcoin é representado, em última instância, como função dos joules gastos para produzi-lo. Tem raiz na economia clássica — Adam Smith foi quem introduziu a ideia de que preços de mercado para commodities gravitam em direção à soma de seus custos de produção.

Lei de Metcalfe

Neste modelo, o valor de 1 bitcoin é representado pelo potencial comunicacional da rede. A Lei de Metcalfe propõe que o valor de uma rede de comunicações é proporcional ao quadrado do número de usuários conectados a ela. Ela já foi muito discutida no contexto de mídias sociais e outros fenômenos com fortes efeitos de rede.

E aí: qual modelo de “valuation” do Bitcoin você acha mais adequado?

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